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La testostérone des traders leur fait prendre des risques financiers
Des chercheurs simulant la salle des marchés financiers du laboratoire ont découvert que les niveaux d'hormones des négociants dans un environnement stressant et concurrentiel étaient augmentés, leur faisant investir dans des actifs plus risqués.
Le cortisol est impliqué dans la réponse «lutte ou fuite».
L'étude, publiée dans Rapports scientifiques, ont constaté que lorsqu'on leur donnait des doses de cortisol ou de testostérone, les participants achetant et vendant des actifs entre eux investissaient davantage dans des actifs risqués.
Ils ont mesuré les niveaux d'hormones naturelles des volontaires dans une expérience et les ont artificiellement élevés dans une autre.
"Nous pensons que les changements hormonaux peuvent nous aider à comprendre le comportement des commerçants, en particulier pendant les périodes d'instabilité financière", a déclaré le Dr Carlos Cueva, l'un des principaux auteurs de l'étude à l'Université d'Alicante. , Espagne.
Le cortisol est élevé en réponse au stress physique ou psychologique, ce qui augmente la glycémie et prépare le corps à une réaction de combat ou de fuite.
Les auteurs suggèrent que leurs conclusions pourraient contribuer au développement d'institutions financières plus stables.
La conclusion du papier est la suivante:
"Nos résultats suggèrent que des changements à la fois dans le cortisol et la testostérone pourraient jouer un rôle déstabilisant sur les marchés financiers en augmentant les comportements à risque, en agissant par différentes voies comportementales."
Le Dr Ed Roberts, du département de médecine de l'Imperial College London au Royaume-Uni et l'un des principaux auteurs de l'étude, déclare: "Notre objectif est de mieux comprendre ce que ces hormones font. Ensuite, nous pouvons regarder l'environnement dans lequel les commerçants travaillent et réfléchissent à savoir si c'est trop stressant ou trop compétitif.
"Ces facteurs pourraient affecter les hormones des commerçants et avoir un impact sur leur prise de décision."
Échantillons de salive
Quelque 142 volontaires, hommes et femmes, ont participé à l'étude, fournissant des échantillons de salive pour la mesure des deux hormones.
Ils ont joué à un jeu de trading d'actifs en groupes d'environ 10. Ceux qui avaient des niveaux plus élevés de cortisol étaient plus susceptibles de prendre des risques et les niveaux élevés dans le groupe étaient associés à l'instabilité des prix.
Dans une seconde expérience, 75 jeunes hommes ont reçu du cortisol ou de la testostérone avant de jouer. Ils ont été testés une fois sur l'hormone et une fois sur un placebo.
Les deux hormones ont eu un effet sur une plus grande prise de risque dans les investissements. Le cortisol semblait affecter directement la préférence des volontaires pour les actifs plus risqués, tandis que la testostérone semblait accroître l'optimisme quant à la manière dont les prix changeraient à l'avenir.
Le Dr Roberts déclare: "Les résultats suggèrent que le cortisol et la testostérone favorisent les comportements d'investissement à risque à court terme.
"Nous avons seulement examiné les effets aigus des hormones en laboratoire. Il serait intéressant de mesurer les niveaux d'hormones des commerçants dans le monde réel et de voir quels pourraient être les effets à long terme."
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